2022年以來(lái)我國(guó)出口增速放緩但有望保持結(jié)構(gòu)性景氣
1.2022年以來(lái)我國(guó)出口增速放緩
在2021年的高基數(shù)之上，2022年以來(lái)我國(guó)出口景氣度下滑。2022年以來(lái)，我國(guó)出口增速下滑，2022年4月我國(guó)出口總額累計(jì)值同比增速開(kāi)始低于韓國(guó)、越南等經(jīng)濟(jì)體。第一，去年同期的高基數(shù)效應(yīng)對(duì)我國(guó)本期出口增速的壓制效應(yīng)較為明顯。第二，東南亞等地區(qū)推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，吸引了海外訂單回流，我國(guó)去年受益的出口“替代效應(yīng)”趨弱。第三，3月份以來(lái)吉林、廣東、上海等地疫情反復(fù)，封控措施升級(jí)，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈和出口航運(yùn)造成不利影響，且加速了海外訂單外流。
2.2022年我國(guó)精密制造出海有望保持韌性
2022年我國(guó)出口韌性猶存，有望保持結(jié)構(gòu)性高景氣。第一，2022年全球總需求有望繼續(xù)復(fù)蘇，雖然高通脹和流動(dòng)性緊縮可能導(dǎo)致海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求下降，但是供給缺口仍然存在并將長(zhǎng)期存在。第二，上海等地疫情已經(jīng)得到控制，供應(yīng)鏈與航運(yùn)有望快速恢復(fù)。第三，東南亞、歐美等地區(qū)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)、基建計(jì)劃將帶動(dòng)對(duì)我國(guó)資本品、中間品的需求。因此，2022年我國(guó)貨物出口即使增速放緩，亦有望維持結(jié)構(gòu)性景氣。尤其看好我國(guó)更具有比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)的出口前景，例如中間品、資本品等精密制造行業(yè)。此外，人民幣貶值、關(guān)稅減免預(yù)期也有望為出口型企業(yè)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。
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